Министерството на финансите на САЩ ще проведе най-големите досега търгове на облигации, за да запълни бюджетния дефицит
Министерството на финансите на САЩ ще проведе някои от най-големите си дългови търгове през следващите три месеца в опит да запълни зеещия дефицит на федералния бюджет.
Министерството на финансите заяви в сряда, че ще увеличи размера на аукционите при повечето падежи за следващите три месеца, като двугодишните и петгодишните аукциони ще достигнат рекордни размери. Петгодишният аукцион през април за 70 милиарда долара ще бъде най-големият досега за дълг с матуритет от две години или повече.
САЩ увеличават заема си през последните няколко тримесечия, тъй като разликата между държавните разходи и данъчните приходи се увеличи. Федералният дефицит възлизаше на $1,7 трилиона миналата година.
Въпреки това Министерството на финансите добави, че очаква това да е последното увеличение на аукционите на така наречените купони - както са известни дългосрочните облигации - за известно време. Съкровищните бонове, които имат падеж по-малък от две години, не предлагат редовни купонни плащания.
„Въз основа на настоящите прогнозирани нужди от заеми, Министерството на финансите не очаква да се наложи да прави допълнителни увеличения на номиналния купон или FRN [банкнота с плаваща лихва] аукционни размери, извън тези, които са обявени днес, поне за следващите няколко тримесечия“, каза той.
За да отговори на нуждите си от заеми, размерите на търговете на дву- и петгодишните облигации ще се увеличат с $3 милиарда на месец, със същия темп на увеличение като през последното тримесечие. След по-голям първоначален скок през февруари, 10- и 30-годишните аукциони ще нараснат съответно с $2 милиарда и $1 милиард.
В своите тримесечни търгове за възстановяване следващата седмица Министерството на финансите ще продаде на стойност $121 милиарда дълг, приблизително в съответствие с очакванията на първичните дилъри.
Държавните облигации се повишиха рязко в средата на сутрешната търговия в Ню Йорк, като двугодишната доходност намаля с 0,15 процентни пункта до 4,21 процента. Въпреки това търговците отдадоха ходовете на по-нисък от очаквания брой работни места, събран от процесора за заплати ADP, и нервите преди срещата на Федералния резерв по-късно през деня.
Майк Ридел, портфейлен мениджър на фонд за облигации в Allianz Global Investors, каза, че „динамиката на предлагането ще се появява все повече на радара на инвеститорите в навечерието на изборите в САЩ, не на последно място поради увеличаването на дефицита на зад гърба на плановете на [кандидата за президент Доналд] Тръмп да повиши ставката на корпоративния данък от 21 процента на 15 процента”.
Въпреки това, инвеститорите вероятно ще приветстват новината, че Министерството на финансите не очаква да увеличи емисията отново след това тримесечие, след като се сблъска с три последователни тримесечия на увеличение на емисиите.
„Добрата новина е прогнозата, че емисиите като цяло са достигнали своя връх . . . Историята с емисията все още е плашеща, но липсата на повече увеличения е добра подплата,” каза Padhraic Garvey, ръководител на изследванията, Северна и Южна Америка в ING.
Съобщението идва само часове преди съобщението за политическата среща на Фед, в която широко се очаква да запази лихвените проценти на настоящите нива.
Длъжностни лица може да се обърнат към програмата за количествено затягане на банката в сряда, след като протоколи от последната им среща показаха, че някои членове са започнали да обсъждат възможността за прекратяване на политиката.
Фед е в момента намалява размера на баланса си, но може да забави или прекрати този процес, ако възникнат проблеми с ликвидността на пазара. Краят на QT — наред със спирането на увеличаването на размера на търга — би облекчило известен натиск върху инвеститорите на пазара на държавни облигации да продължат да поглъщат такива високи нива на дълг.
